作家：中财期货

自然橡胶：

3月22日，ru2405收盘报收14475元/吨，较前一往返日-0.24%。上周多空博弈热烈，原料推涨和表里盘价差倒挂下周一涨停收盘，跟着非标价差的走扩，产业空头加仓积极，胶价深度回调。

供给端，泰国发往国内的标胶、烟片胶、浓乳表面利润沿路为负值，海表里价钱严重倒挂，重迭国外需求复苏以及EUDR的影响，远端到港仍存捏续下降的预期。云南西双版纳产区周内局部试割，尚未大面积开割，原料产出珍稀。当今来看，瞻望海南和云南产区或夙昔开割，云南时辰或在3月底热热撸，海南4月信后。

需求方面热热撸，周内卑鄙轮胎厂对原料高价避险，采购欠佳，前期利好要素显著放松，不少轮胎企业已公布加价告知。老本端推涨不才游传导不畅，存在从下到上的负反馈。

库存方面，ru2405合约仓单季节性减少不足预期，下周为限仓前的临了一周，05合约博弈加重。

价钱来看，当今浓乳价钱位于历史同时高位，国外浓乳价钱升水于国内浓乳价钱，浓乳价钱已反映于盘面，接头到开割后浓乳价钱着落或为大略率事件，因此利空RU。

详尽来看，市集往返逻辑或切换至浓乳价钱走弱预期与卑鄙需求负反馈方面，虽上游老本支捏依旧有用，但仅提供下档复古。

技能面看，胶价在14000-14500存在复古。此外，下周或存在抛储扰动。因此，瞻望胶价不绝回调空间有限，然反弹力度有待基本面的协作。瞻望下周胶价颠簸，企稳低吸，反弹力度较弱再择机出场。

甲醇：

上周甲醇高位颠簸，MA2405合约收于2543元/吨，周跌幅0.9%。现货方面，太仓甲醇市集舛错整理，现货价钱参考2660-2670，3月下旬纸货参考2655-2670，4月下旬纸货参考商说念在2600-2610。业者捏仓意愿不彊，举座现货成交放量相配有限。

甲醇山东南部市集部分意向价钱在2430元/吨，价钱窄幅波动。内蒙古甲醇市集主流意向价钱在2030-2080元/吨，与前一往返日均价捏平。分娩企业出货为主，卑鄙按需采购，价钱整理运转。

限制3月21日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在66.38万吨，环比着落5.12万吨，跌幅为7.16%，同比着落9.88%。

基本面来看：

供应方面，部分安设泊车降负，甲醇开工率下行，3-4月份国内开启春检，但磨砺畛域或不足历史同时。入口方面，当今伊朗磨砺安设赓续重启中，但举座装船速率比拟慢，瞻望4月份入口量难有权臣提高。

需求端来看，南京诚志MTO安设泊车，盛虹MTO安设降负，宁波富德有筹商泊车磨砺，烯烃需求有所下滑。传统卑鄙部分安设泊车磨砺，开工率有所下滑。

老本端，煤炭方面大量煤矿不绝保捏安逸分娩，但需求跟进不足，卑鄙用户多对后市存看空预期，买涨不买跌口头较重，煤矿销售不畅，坑口价钱捏续下探。

详尽来看，由于3月份甲醇入口量较少，口岸库存仍保管低位，对甲醇价钱酿成复古。不外，后期来看，烯烃安设存在磨砺有筹商，烯烃需求瞻望下滑。此外，伊朗安设逐渐重启，后期入口量将逐渐提高。强履行与弱预期博弈，短期内瞻望甲醇保管高位颠簸走势，中恒久或承压。

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