野村发布研报称，瞻望阿里巴巴-W（09988）旗下淘宝天猫集团（TTG）为止2025年3月底止第四财季功绩能够合乎预期，空洞功绩可能不足预期。该行瞻望，淘宝天猫集团收入或年增5.3%，EBITA年增2%。答复露出，受以旧换新霸术和订单飞腾的推进，野村预测阿里巴巴CMR（客户处分收入）或同比增9.7%，高于机构预期的年增7.9%，暂保管其评级“买入”。

野村预测，阿里巴巴空洞收入可能同比捏平，而空洞EBITA同比增32%，隔离低于市集共鸣6%及3%。该行以为，空洞EBITA较低可能是由于阿里海外数字营业集团（AIDC）及腹地劳动的亏本加多所致，空洞收入较低或受高鑫零卖（06808）及银泰于季度不再并入空洞收入所致。

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